Optimalna struktura duga i kapitala predstavlja stanje kojemu svako poduzeće treba težiti kako bi maksimiziralo svoju vrijednost. Pronalaženje optimalne strukture duga i kapitala za financiranje poduzeća i dalje je jedna od ključnih sastavnica korporativnih financija.

Dug je jeftiniji od kapitala, no…

Pozitivna strana korištenja duga umjesto kapitala za financiranje poduzeća je porezna korist u većini zemalja (troškovi kamata predstavljaju porezno priznati rashod, dok dividende to nisu). Također, dug može pružiti „potrebnu disciplinu“ menadžerima velikih tvrtki sa stabilnim pozitivnim novčanim tokovima.

Negativna strana korištenja duga umjesto kapitala je povećanje vjerojatnosti financijskih problema i / ili bankrota, sa svim povezanim potencijalnim troškovima.

Alati za procjenu optimalne kapitalne strukture

Postoje alati za procjenu optimalne strukture duga i kapitala (optimalne kapitalne strukture). Prvi je „trošak kapitala“ (o njemu smo pisali ovdje). On predstavlja kombinaciju troška duga i vlastitog kapitala. Kada takva kombinacija rezultira najnižim mogućim troškom kapitala kažemo da smo postigli optimalnu strukturu duga i kapitala.

Drugi alat za procjenu optimalne strukture duga i kapitala je APV („Adjusted Present Value“). Kod te metode, prvi korak je vrednovanje poduzeća kao da je potpuno financirano vlastitim kapitalom. Drugi korak je vrednovanje neto vrijednosti duga kao razlike između poreznih olakšica i očekivanih troškova bankrota. Kombinacija koja maksimizira vrijednost firme je optimalna struktura duga i kapitala.

Ako želite saznati koja je optimalna struktura duga i kapitala za Vašu tvrtku, slobodno nas kontaktirajte i zakažite besplatne konzultacije.